踩(cǎi)上AI风口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的(de突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司(sī)三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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