北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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